BayWa-agri ne peut se redresser qu'en cas de déclin et si iedereen y contribue

Le groupe agricole allemand BayWa, aux prises avec un endettement de plus de cinq milliards d'euros, se trouve confronté à une tâche presque impossible pour retrouver sa stabilité financière. Malgré une perte nette de 641 millions d'euros (au cours des trois premiers trimestres 2023), les experts voient des opportunités de sauvetage, à condition que l'entreprise prenne des mesures d'austérité.

Un deuxième rapport sur le taux de réussite d’une telle opération indique que BayWa ne peut survivre qu’en « rétrécissant sainement ».

Le plan de sauvetage prévoit la vente de plusieurs filiales internationales, notamment des participations dans le négociant en fruits néo-zélandais T&G Global et dans le négociant néerlandais en céréales et soja Cefetra. De plus, BayWa devra ajuster ses lignes de structure fonctionnelle et réduire ses coûts opérationnels et ses coûts énergétiques. Les activités principales dans les domaines de l'agriculture, des matériaux de construction, de l'énergie et de la technologie seront conservées, "mais doivent fonctionner de manière fonctionnelle". Ce que cela signifie réellement n’est pas clair.

Une augmentation de capital est prévue, à laquelle les actionnaires existants devront apporter de l'argent frais. Cet argent servira à régler des intérêts déficitaires. En septembre, les banques de crédit allemandes ont mis à disposition 500 millions d'euros sous forme de prêt relais pour permettre à l'entreprise de terminer la saison des récoltes.

Malgré les défis, le rapport sur la restructuration laisse espérer un sauvetage viable. Les experts soulignent que les mesures proposées peuvent restaurer la liquidité. On ne sait toujours pas quelle sera l’issue de l’enquête menée par le régulateur financier Bafin. Ces enquêtes se concentrent sur d’éventuelles irrégularités dans les rapports financiers, et un résultat négatif pourrait nuire davantage à la confiance.

Des hommes politiques allemands, comme Florian von Brunn (SPD), ont souligné à plusieurs reprises qu'un plan de redressement ne peut réussir que s'il y a une transparence totale sur la situation financière de BayWa. S’il s’avère que les chiffres ont été falsifiés, cela pourrait conduire à des réglementations plus strictes et avoir des conséquences majeures pour l’entreprise.

Les principaux actionnaires, dont Bayerische Raiffeisen-Beteiligungs AG et Raiffeisen Agrar Invest, jouent un rôle crucial dans le processus de redressement. Ils seront appelés à financer la majorité de l'augmentation de capital. La question est de savoir dans quelle mesure le gouvernement allemand est prêt à apporter son aide.

Le chancelier sortant Olaf Scholz (SPD) et le ministre de l'Economie Robert Habeck (Verts) ont récemment présenté un vaste plan de relance pour l'économie allemande en difficulté. En raison de la chute de leur coalition avec le FDP, le malaise économique se répercute désormais sur les campagnes électorales. Les problèmes de l’industrie automobile nécessitent également une attention particulière et éventuellement un soutien gouvernemental supplémentaire.

Même si le chemin vers la reprise est encore long et incertain pour BayWa, le plan actuel prévoit une structure claire et des mesures concrètes pour rendre le groupe à nouveau en bonne santé financière d'ici fin 2027. Mais cela n’est possible que si les actionnaires, les banques et le gouvernement interviennent. Ce n’est qu’à cette condition que BayWa pourra rester un acteur majeur de l’agriculture allemande.