Baywa kàn herstructureren, maar alleen met half miljard extra steun

Op de Duitse aandelenbeurs hebben beleggers voorzichtig-positief gereageerd op een eerste rapportage over de toekomstkansen voor het in financiële problemen geraakte agro-concern Baywa. De aandelenkoers van BayWa steeg afgelopen week na de publicatie van een herstructureringsrapport over de toekomstmogelijkheden van het concern. 

De aankondiging van het bedrijf werd gevolgd door een koerssprong op de beurs van Frankfurt: het aandeel Baywa steeg met ruim 15 procent tot ongeveer 12,70 euro. De afgelopen twaalf maanden hebben de Baywa-aandelen echter ruim 60 procent van hun waarde verloren.

In de eerste versie van hun aanbevelingen komen de experts van managementadviesbureau Roland Berger tot de conclusie dat Baywa “onder bepaalde omstandigheden kan worden geherstructureerd en dat zijn operationele concurrentievermogen en winstgevendheid op de middellange termijn kunnen worden hersteld”. Dat betekent dat het alleen kan als er ook extra financiering van een half miljard euro (van overheid, banken en aandeelhouders?) komt.

Tot de mogelijke sanering behoren “talrijke operationele besparingsmaatregelen” en de verkoop van individuele bedrijfsonderdelen. CEO Marcus Pöllinger had in juni al een sociaal aanvaardbaar banenverlies aangekondigd. De groep heeft wereldwijd ongeveer 25.000 mensen in dienst en haar belangrijkste activiteitengebied is de handel in landbouwproducten. Welke onderdelen van het bedrijf verkocht kunnen of moeten worden, maakte het de eerste rapportage niet bekend.

Het rapport bevat een eerste schets van een herstructureringsplan, dat essentieel is voor het voortbestaan van het bedrijf dat al sinds 2021 kampt met grote financiële problemen. Een nettoverlies van 93 miljoen euro in 2023 (alleen al op de rente !) liep begin dit jaar al op tot 108 miljoen euro. De schuldenlast van het bedrijf bedraagt inmiddels meer dan 5,5 miljard euro.

Volgens Handelsblatt zou Baywa zijn meerderheidsbelang in de groene elektriciteitsdochter Baywa re willen verkopen aan zijn Zwitserse medeaandeelhouder EIP. Dit is niet bevestigd door het bedrijf. Het is nog onzeker of er personele gevolgen zullen zijn voor het bestuur van Baywa.

Vorige maand wist BayWa een tijdelijke overeenkomst te bereiken met zijn voornaamste banken en aandeelhouders, waarbij een tijdelijke brugfinanciering van 550 miljoen euro werd afgesloten. Nu een herstructureringsdeskundige is aangetrokken en de eerste rapportage heeft uitgebracht, wordt verwacht dat banken en financiers bereid zijn tot verdere overbrugging.

Als onderdeel van de herstructurering heeft BayWa Michael Baur aangesteld als Chief Restructuring Officer (CRO). Baur, een expert in het herstructureren van bedrijven, zal met de raad van bestuur een strategie opstellen om het bedrijf te hervormen.