BayWa-agri kan bara återhämta sig om det finns en nedgång och om iedereen bidrar

Den tyska jordbrukskoncernen BayWa, som brottas med en skuldbörda på över fem miljarder euro, står inför en nästan omöjlig uppgift att återta finansiell stabilitet. Trots en nettoförlust på 641 miljoner euro (under de tre första kvartalen 2023) ser experter möjligheter till räddning, förutsatt att företaget vidtar åtstramningsåtgärder.

En andra rapport om framgångsfrekvensen för en sådan operation säger att BayWa bara kan överleva genom att "hälsosamt krympa."

Räddningsplanen innebär försäljning av flera internationella dotterbolag, inklusive andelar i den nyzeeländska frukthandlaren T&G Global och den holländska spannmåls- och sojahandlaren Cefetra. Dessutom kommer BayWa att behöva justera sina funktionella strukturlinjer och minska driftskostnaderna och energikostnaderna. Kärnverksamheterna inom jordbruk, byggmaterial, energi och teknik kommer att behållas, "men måste fungera funktionellt". Vad detta egentligen betyder framgår inte.

En kapitalökning planeras där befintliga aktieägare måste bidra med nya pengar. Dessa pengar kommer att användas för att reglera förlustbringande intressen. I september ställde tyska kreditbanker 500 miljoner euro till förfogande som ett överbryggningslån för att företaget skulle kunna fullfölja skördesäsongen.

Trots utmaningarna ger omstruktureringsrapporten hopp om en livskraftig räddning. Experter påpekar att de föreslagna åtgärderna kan återställa likviditeten. Det är fortfarande osäkert vad resultatet av utredningen från finanstillsynsmyndigheten Bafin kommer att bli. Dessa undersökningar fokuserar på eventuella oegentligheter i den finansiella rapporteringen och ett negativt utfall skulle kunna skada förtroendet ytterligare.

Tyska politiker, som Florian von Brunn (SPD), har upprepade gånger betonat att en återhämtningsplan bara kan lyckas om det finns full insyn i BayWas ekonomiska situation. Om det visar sig att siffrorna har manipulerats kan det leda till hårdare regelverk och få stora konsekvenser för företaget.

De största aktieägarna, inklusive Bayerische Raiffeisen-Beteiligungs AG och Raiffeisen Agrar Invest, är avgörande för återhämtningsprocessen. De kommer att uppmanas att finansiera huvuddelen av kapitalökningen. Frågan är i vilken utsträckning den tyska regeringen är beredd att hjälpa till.

Avgående förbundskansler Olaf Scholz (SPD) och ekonomiminister Robert Habeck (De gröna) presenterade nyligen en omfattande återhämtningsplan för den krisdrabbade tyska ekonomin. På grund av deras koalitions fall med FDP smittar nu den ekonomiska olusten över i valkampanjerna. Problemen inom fordonsindustrin kräver också uppmärksamhet och eventuellt ytterligare statligt stöd.

Även om vägen till återhämtning fortfarande är lång och osäker för BayWa, ger den nuvarande planen en tydlig struktur och konkreta åtgärder för att göra gruppen ekonomiskt frisk igen i slutet av 2027. Men det är bara möjligt om aktieägare, banker och regeringen går in. Först då kan BayWa förbli en stor aktör inom det tyska jordbruket.