Lagarde legt ihr Amt am 7. Februar 2027 nieder, acht Monate bevor ihre Amtszeit eigentlich endet. Die ehemalige französische Finanzministerin steht seit 2019 an der Spitze der EZB. Ihr Rücktritt ermöglicht es, die neue Präsidentin oder den neuen Präsidenten zu ernennen, bevor Frankreich im April einen Nachfolger für Präsident Macron wählt.
Le Pen
Der aktuelle französische Präsident kann dadurch noch Einfluss auf die Ernennung bei der EZB nehmen. Bei den europäischen Regierungen besteht Besorgnis, dass ein Sieg von Marine Le Pen die Nachfolgeverhandlungen erschweren würde. Macron selbst kann bei den französischen Präsidentschaftswahlen nicht erneut kandidieren.
Der deutsche Bundeskanzler Friedrich Merz hat angekündigt, dass die europäischen Regierungschefs noch vor Jahresende einen Nachfolger bestimmen wollen. Die Ernennung wird Teil der Verhandlungen zwischen den EU-Ländern sein, wobei sowohl die wirtschaftlichen Ansichten der Kandidaten als auch nationale Interessen eine Rolle spielen.
Lagarde hat selbst eine andere Begründung für ihren vorzeitigen Abschied gegeben. Sie möchte ihre Freiheit zurückerlangen, um sich zu politischen und gesellschaftlichen Fragen äußern zu können. Als EZB-Präsidentin muss sie politische Neutralität wahren. Lagarde hat ausgeschlossen, bei den französischen Präsidentschaftswahlen selbst anzutreten.
Haushaltskürzungen
Die Möglichkeit, dass Le Pen an die Macht kommt, spielt auch wegen der finanziellen Probleme Frankreichs eine Rolle. Die hohe Staatsverschuldung und steigende Zinsen setzen die öffentlichen Finanzen weiter unter Druck. Le Pen hat angegeben, dass die EZB bei der Lösung der französischen Finanzprobleme helfen sollte.
Hierüber besteht Uneinigkeit. Ökonomen warnen, dass finanzielle Unterstützung der EZB ohne Haushaltsdisziplin einen gefährlichen Präzedenzfall schaffen würde. Die Zentralbank sollte Frankreich nur unterstützen, wenn Paris bereit ist, seine öffentlichen Finanzen in Ordnung zu bringen (sprich: erheblich zu sparen). Damit könnte die neue EZB-Präsidentin einer künftigen französischen Regierung gegenüberstehen.
Zwei Kandidaten
Als Nachfolger von Lagarde werden vor allem zwei ehemalige Zentralbankpräsidenten genannt: der Niederländer Klaas Knot und der Spanier Pablo Hernández de Cos. Knot leitete die De Nederlandsche Bank von 2011 bis 2025, De Cos die spanische Zentralbank von 2018 bis 2024. Beide verfügen über umfangreiche internationale Erfahrung und haben frühere europäische Finanzkrisen erlebt.
Knot gilt als Befürworter einer strengen Inflationsbekämpfung, wurde unter Lagarde aber pragmatischer. De Cos legt mehr Gewicht auf Wirtschaftswachstum, unterstützte jedoch ebenfalls Zinserhöhungen und kritisierte seine eigene Regierung wegen aufgeschobener Reformen. Ihre wirtschaftlichen Ansichten liegen daher näher beieinander, als ihre Rufprofile vermuten lassen.
Andere Funktionen
Schließlich können politische Absprachen den Ausschlag geben. Neben dem Präsidentenamt werden innerhalb der EZB auch die Positionen des Chefökonomen Philip Lane und des Vorstandsmitglieds Isabel Schnabel frei. Frankreich und Deutschland haben Interessen an der Verteilung dieser Posten. Die europäischen Regierungschefs müssen daher nicht nur eine neue Präsidentin oder einen neuen Präsidenten wählen, sondern auch über die künftige Führung der EZB verhandeln.
